拆解：恒大足校重整与再起飞

• 2026-08-26
• 品牌报道

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按照2026年8月21日广州市中院裁定，广州体育学院以6亿元代价，承接许家印一笔世所公认的“正面遗产”（优质资产）：恒大足球学校。 6 亿元投入换来—— 28.88亿元债务切割； 5.55亿~8.10亿元学校资产，主要为固定资产； 恒大足球学校举办者身份； 旗下两所子公司，包括一家商业平台、一家足球俱乐部； 全年龄段精英梯队体系。 并非仅仅一所学校 2011年11月3日，清远市政府与恒大集团签订合作协议，引进恒大皇马足球学校（批文注册名为恒大国际足球学校，后更名为恒大足球学校）落户清远清新区龙颈镇，这就是恒大足球学校的开端。 通过足球学校，清远完成打造城市足球名片、发展体育文旅、落地全国规模最大足球青训基地的诉求；而恒大获取了足够的土地，在距离广州具有较近通勤优势的地区，建立起支持其整个足球金字塔体系的寄宿制大型足校。 按照合作安排—— 218亩教学核心区，以出让科教用地方式，产权直接登记在恒大足球学校（民非法人）名下，不归恒大地产集团；1662亩训练球场（推算数字，即总规模1880亩、其中218亩出让教育用地、其余球场附属用地租赁），属于村集体农用地，50年租赁，土地用途锁定教育体育，禁止开发地产。 学校法人的独立性，以及土地的设计安排，规避了恒大集团地产风险。 而作为举办者，恒大集团对学校的持续投入，形成足校对恒大集团的借款，即学校绝对规模的最大关联负债。 恒大足校旗下注册有两家子公司—— 1. 清远恒足体育发展有限公司 2016年7月1日注册，为学校对外商业运营平台（如场馆租赁、冬夏令营、足球培训、赛事承办、住宿餐饮、体育器材销售）以及球员经纪业务平台（学员转会、球员经纪、转会收入的收款主体）。 2. 广东晨星聚力足球俱乐部有限公司 2017年3月20日注册，名称从最初广东恒上变更为广东跃狼，2026年1月27日更名为广东晨星聚力，为足协注册的职业俱乐部，代表足校打中冠联赛，目标冲击中乙，同时解决足校精英学员的内部职业出口。 从地图看，清远崇文高中学校与恒大足校比邻，创建于2022年9月，为租用恒大足校场地。按照主流财经媒体报道，其年场地租金约3000万元。 也就是说， 恒大足校是一家专业足球培训学校 + 一家体育公司 + 一家体育俱乐部的完整体系，同时有外租土地提供稳定的现金流。 再看恒大足校的相关成果—— 48片标准专业足球场、完整教学住宿康复配套，被吉尼斯认证为全球最大寄宿制足球学校； 建立有完整U9~U18全年龄段精英梯队体系； 建成国内少有的球员转会、青训补偿、运动员注册整套实操机制，足校可以通过球员转会获得收入反哺办学； 累计斩获国内外青少年赛事冠军180多项，覆盖国内青超、中青赛、各类国际邀请赛； 建校至今累计1050+人次入选各级国少、国青、U23国家队，走出7名男女足成年国家队球员，最近08黄金一代布尼亚明、张洪福、刘佳乐等陆续转会中超俱乐部，17~18岁就登上职业赛场； 大量学生走体育单招，考入北体大、广体、同济、华师等高校，踢球不成功的学员走向教练、裁判、校园体育教师岗位。 因此，广州体院所重整的 恒大足校，是一套国内稀缺的、硬件 + 制度 + 教练 + 赛事 + 转会商业闭环等的青训实体 ，而并非只是一所学校。 高效剥离债务 关于恒大足校重整，广州中院《重整投资人招募公告》原文如此： “目前，恒大足校已经资不抵债，且短期流动性几近枯竭，日常收支仅能勉强维持，财务状况极为脆弱。与此同时，招生规模持续缩减、青训赛道竞争日益激烈、自身缺乏可持续的造血能力，多重风险因素叠加，已对学校的正常运营构成实质性压力。” 简单说，恒大足校首先面临较重的债务压力（资不抵债），然后是现实运营压力（新形势下强化竞争力）。 前者是 历史遗留问题 ，后者是 未来出路问题 。 广州体院重整恒大足球学校，解决的就是这两个问题。 恒大足校负债情况如何呢？ 高达28.88亿元的总负债（此为招募公告数据，管理人委托致同会计师事务所经审计，截至2026年5月13日，负债金额约为28.63亿元，为行文方便，不就此展开）。 其中，绝对大头，是对母公司的股东借款28.15亿元，占总负债的97.5%；第三方经营性外债仅约0.73亿元，占小额零头。 因此，切割恒大集团对恒大足校的借款，是缓解债务压力的出口，也是恒大足校重整的必要性源头。 按照法院批准的重整方案—— 优先债权（应退受教育者学费、杂费和其他费用、职工债权、税款债权、普通债权等），在重整计划批准后1个月内以现金方式100%全额支付，即 所有外部第三方债权 100% 全额清偿 ； 劣后债权 ，在重整计划批准之日起6个月内按债权金额的 11.05% 支付 。 按照这一方案，作为劣后的28.15亿元恒大集团借款，以11.05%计算，约为3.11亿元，即重整投资人只需要支付3.11亿元，便可将

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